Suponha que os títulos do Brasil paguem taxa de juros no período t igual a it . Para se ter títulos americanos, é necessário trocar reais por dólares. Para cada real, recebe-se 1/Et dólares. Seja it* a taxa de juros americana e Ee t+1 a expectativa da taxa de câmbio para o período t+1.
Assim a condição de paridade não coberta pela taxa de juros é dada pela expressão:
- A (1+it ) = (1/Et ) (1+ it*) i t*
- B (1+it ) = (1/Et ) (1+ it*) Ee t
- C (1+it*) = (1/Et ) (1+ it ) Ee t+1
- D (1+it ) = (1+ it*) (1 + (Ee t+1 - Et )/Et )
- E (1+it ) = (1/Et ) (1+ it*) Ee t+1